一、【早盘盘面回顾】

市场早盘高开低走，创业板指跌超3%，个股普涨，近3600只个股上涨，市场赚钱效应较好。板块上，受春节期间原油、铜价等大宗商品价格持续上涨刺激，A股有色、化工、油服等顺周期板块全线大涨，核心是经济复苏逻辑。涨幅超9%以上个股97家，其中创业板5家。两市共50股涨停（不包括ST及未开板新股），46股封板未遂，封板率52%，两市共9家连板股，其中金属铝的京蓝科技5连板，化工的金牛化工4连板，有色金属的吉翔股份3连板，稀土永磁的盛和资源3连板，有色金属的章源钨业3连板。

板块上，有色金属板块掀起涨停潮，铜铝为代表的基本金属以及稀土永磁全线开花，板块内共计12只个股涨停。节假日期间铜价创历史新高，国际原油同样大涨，自A股春节休市以来累计上涨5.7%。“顺周期”大涨的驱动逻辑主要还是疫苗逐渐见效，经济加快恢复，再加上各国持续放水，导致资产价格都在上涨。目前各国仍然没有收水的意思，美国已经多次表示，起码要等2022年才考虑收水。

从宏观面看，当前A股呈现“经济持续修复+信用紧缩初期”的组合，美股则呈现“经济加速修复+利率回升初期”的组合。在此背景下，广发证券预计经济修复再通胀确立A股“第三波”顺周期行情。顺周期这轮的市场地位类似于去年年底那波的主流题材锂电池。在指数没有大级别调整风险的情况下，大概率是会反复活跃。板块和个股也基本是明牌，资金主要围绕有色（铜铝钴锂镍）、化工、稀土、石油这几个方向展开。

电影板块高开后持续走低，目前仅有北京文化一只个股封住涨停。消息面，2021年春节档期内总票房破75亿元。继元旦档开门红后，春节档再获优秀战绩。电影行业作为在2020年遭受疫情重击的行业，在寒冬带来供给侧被动出清后，龙头公司的集中度优势得到了一定程度的提升。但由于商业模式的问题，传媒股的持续性一直比较差，炒作偏题材。在票房利好兑现后，暂时不宜有过高预期。

防御类板块跌幅居前，节前表现强势的家用电器、食品饮料、医疗保健、酿酒集体展开调整，板块跌幅均超过3%。这主要还是风格切换在起主导作用，节前的倒数第二周个股表现十分惨淡，创年内新低的个股数量达到了峰值，市场情绪低迷下，防御类板块在此期间逆势抗跌。此后，在节前最后三个交易日，市场情绪回暖后，由于具有身位优势这些板块尚且跟随指数上涨。到了今日，由于已经积累了一定的涨幅加上市场整体风险偏好的提升，在个股大面积普涨下，防御类板块反而是受到压制的。

总之，节假日期间外围涨势一片，今日两市大幅高开，随后指数却持续走低，创业板指更是大跌超百点。开盘前情绪太过一致，强势板块的前排股顶一字偏多，后排则是大幅高开后被砸的比较多。从指数形态来看，在W底企稳后再次上涨，4天时间从3446点直接涨到了3731点，大涨285点，从30分钟到60分钟和120分钟的指标都已经进入高位，目前进入分时级别调整的概率很大。

板块上，今日盘面依然围绕“顺周期”逻辑展开，既预期全球经济即将进入复苏阶段。领跌区域是以食品、白酒、医疗为代表的消费股。在跷跷板作用下，科技股在芯片板块的带领下表现强劲。目前，板块间的运行节奏十分类似于2018年初，在2018年初蓝筹白马抱团之时，个股从2017年11月一路下跌到2018年2月9日，随后在春节前几个交易日迎来大面积反弹，行情一直持续到了当年的4月份，此后市场开始走熊。同样的，今年初这轮行情，个股也是从2020年12月一路跌到春节前三天，随后开启了反弹周期。因此，从个股角度来说，反弹继续延续的可能仍然比较大。

午间涨停分析图

二、【市场新闻聚焦】

1、2月18日讯，2月11日至17日，海南离岛免税店销售额超15亿元，较新冠肺炎疫情发生之前的2019年春节假期实现翻番，其中免税销售额约14亿元，接待购物超过20万人次。部分旅客选择采取“邮寄送达”方式来提货，2月11日至16日，中国邮政共邮寄离岛免税品1046件。

2、2月18日讯，数据显示，截至2月17日，新基金发行总规模已跨越7000亿元关口，相当于去年全年新基金规模的22%。统计发现，春节后首周至少有18只基金进入募集期，这些新基金类型主要以偏股混合型基金、ETF为主。