分析师Jordan Roy Byrne注意到黄金股在过去7个交易日中跑赢黄金，其中包括小盘股，黄金小盘股十分接近12个月以来的下行趋势线中。

　　下图为3个主要贵金属小盘股ETF:GDXJ、GOEX和SILJ。自从2017年2月以来，小盘股走低，但是现在正试图突破趋势线阻力。自2017年12月以来，小盘股的交易区间不断收窄，这意味着破位将很快来临。此外，200日均线近乎平坦且不再下行，这反映出回调可能已经接近尾声，若小盘股强势突破阻力，则可能出现新的上行趋势。

此外，Byrne提醒投资者注意以下情形。下载APP 阅读本文更深度报道

　　此外，Byrne提醒投资者注意以下情形。
首先，在过去7个交易日中，GDXJ的表现好于黄金，GDXJ与黄金的比值达到2月初以来的最高水平。考虑到黄金处于重大破位的边缘，这种相对强势是有显著意义的。

　　其次，Byrne追踪的广度指标（50个小盘股中位于200日均线上方的额比例）目前的读数为42%，并未超过2017年2月的51%。若该指标显著突破51%可能确认小盘股的新的看涨趋势。

　　如果小盘股突破其下行趋势，这可能标志着大的行情变动的开始。黄金突破1375，则可能涨至1700.尽管小盘股距离其2016年高点还有一段距离。但是它们在突破阻力线后会出现类似的上行压力。若GDXJ突破50，则上涨目标为83.

黄金股接近趋势线阻力，破位或为贵金属牛市信号

　　对于GDXJ来说，这一上行目标可能看起来极端，但是对于小盘股有合理的因素。下图为黄金小盘股的看涨模型。小盘股远低于其在2001-2007和2008-2011年牛市的位置。因此，若黄金价格向上破位且到达1700，则小盘股可能赶上其历史最佳表现。

黄金股接近趋势线阻力，破位或为贵金属牛市信号

　　综上，尽管上周黄金未能突破，但是黄金股表现出相对强势，若这一相对关系在未来数周保持下去，则可能意味着黄金破位比之前预期的更早。小盘股突破其下降趋势线阻力可能是贵金属大幅行情变动的开始。