一、贵金属市场

　　黄金

　　周一金价小涨，陷于窄幅波动区间。现货金上升0.2%，报每盎司1,224.13美元，上日触及一周高位的1,225.29美元，美国期金收高2.30美元，或0.2%，报1,225.30美元。在消息面上，美国纽约联储总裁威廉姆斯表示，随着美联储迈向更为正常的政策立场，以令经济保持扩张，下个月将推进逐步升息的计划。目前金融市场对升息的疑虑升温。在这样的表述下，市场投资者开始猜测美联储可能在2019年达到利率顶峰，并结束紧缩周期。但当前影响金价的因素，还是美联储在12月的升息及明年的升息前景。短期来看，由于美元仍旧保持在高位，因此，金价大幅走强的概率有限。同时，能表明投资者对黄金人气的全球最大黄金支持上市交易基金持金量上周五下降0.2%，至一周最低。在另一个侧面也说明金价上行动能不强。

　　白银

　　周一，银价继续小幅反弹，上升0.2%，报每盎司14.43美元。并围绕着50日均线进行整理。继续保持前期的判断，投资者可关注银价对于上方关键阻力位的突破情况，若银价能够突破50日均线的压制，则将在一定程度上打开上行的空间至14.80美元/盎司。当前应对银价保持更多的观望。

　　二、商品市场

　　原油

　　原油期货周一在震荡交投中收高，布伦特原油收高0.03美元，报每桶66.79美元，稍早触及65.27美元低位后在尾盘走强。美国原油升高0.3美元，报每桶56.76美元，在上下两美元的幅度内波动。受全球供应过剩忧虑拖累，油价自10月初以来每桶下跌了逾20美元，大幅的下跌使得油价整体的下行空间被逐步压缩。同时，OPEC推动包括俄罗斯在内的产油盟国加入到每日减产100-140万桶的努力中。短期，油价将维持在当前位置保持震荡整理态势。

　　铜

　　铜价周一连续第五个交易日上涨，投资人希望中美贸易战能达成解决方案，盖过了美国对中国商品征收更高关税的威胁。伦敦金属交易所三个月期铜收高0.9%，报每吨6,259美元，上周上涨2.5%。LME铜库存下降9,400吨，至151,625吨，接近上月创下的10年低点136,675吨。现货铜价较三个月期铜 合约的溢价从上周五的18.50美元升 至每吨21.50美元，显示市场趋紧。10月26日，该溢价触及47美元，为201 5年1月以来的最高水平。短期来看，若中美贸易摩擦继续缓和，铜价将继续走高。

　　大豆

　　芝加哥期货交易所大豆期货周一下跌2.1%，因担心与中国的贸易战可能持续，此前亚太国家领导人在亚太经合组织(APEC)峰会上未能达成联合公报。指标CBOT大豆期货合约触及11月8日来最低，盘中跌穿10日，20日，30日和40日移动均线。美国农业部称，上周出口检验美国大豆105.6万吨，低于之前一周的135.6万吨，远低于上年同期227.6万吨。今日CBOT大豆预估成交量为137,491口，豆粕为108,195口，豆油为174,863口。

　　北京分行交易室

　　成宇

　　2018-11-20

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